澳大利亚园艺业巨头CostaGroup（ASX：CGC）于年7月IPO，短短2年多的时间便暴涨逾%，和必要消费板块可怜的13%来说，简直是天差地别。作为防御型的股票，起初不被众人看好，跌破2澳元。此后却能逐渐发力，实属不易。截至本周一（11月14日），Costa收盘价录得6.87澳元，静态市盈率达到了38倍。
细看各挑产品线的，纵观Costa的发展之路。
Costa在下一盘很大的棋
Costa目前占据了牛油果12%的市场份额且是唯一一家在5个州都拥有牛油果种植及收割能力的公司。这次AvocadoRidge的收购使Costa的种植面积猛增4倍，无疑展示出了公司进军牛油果市场的意图和决心。
瑞银分析师认为价值3.5亿牛油果市场目前每年以超10%的增速扩张，让许多中小型私人或家庭商户找到了生存之道。
OCFundsManagement的投资分析师StephenEvans称：“Costa仍拥有巨大的发展潜力。比如说：收购一些现有的小型果园，然后将这些果园衔接成单个大型实体来运营和管理。”
首席执行官Debney称：“要让牛油果全年不间断供应且在市场中占领先地位，公司可能还要继续努力发展2-3年。但是我们必将实现这个目标，并且牛油果将会成为莓类产品之后盈利能力最强的业务线。
虽然这条业务线（含牛油果和香蕉）是占营收比重最低的一条（13%），但是增长幅度却是最大的（26.8%）。从下图就可以看出，澳洲牛油果的状况简直是供不应求，势不可挡。
澳洲牛油果人均消费量、本国生产量及进口量图表
据估计，Costa在这两年大批量的牛油果农场土地收购和，总种植面积已经达公顷（万平方米），占总市场份额20%。值得注意的是，这条业务线是Costa在财年刚刚引进的，短短一年便迅速铺开并占据龙头位置，雷厉风行的收购手段及管理策略让人折服。这也正是Costa能在年开始股价迅速腾飞的重要原因。
各业务线扩张懂取舍
牛油果仅仅只是Costa宏大计划的冰山一角罢了。公司对于旗下各条产品线都有不同的发展计划。
莓类产品基建升级
Costa的莓类产品主要是蓝莓、草莓和覆盆子，这几种产品的增长率都是可以突破两位数。同比财年，Costa的莓类产品营收增长了25.5%，表现斐然。不过，这是基于产量同比增加了55%之后的结果。不难看出，财年莓类产品的价格受到了不小的压力。即使莓的价格有所承压，其出色的利润率和增长率仍然难以被掩盖。可惜，莓类产品和前面提到的蘑菇不同，对于环境和天气条件的要求相对苛刻，这也导致了其产量的波动性非常大。
Costa采取的策略也非常简单，那便是扩张。大量的租赁、收购和扩建使得Costa的产量增长率高得惊人。财年，蓝莓、蓝莓变种、覆盆子分别将获得31、31和18公顷种植土地的扩张。从下图的年均复合增长率不难看出，Costa想在莓类产品的风口一举拿下大部分市场份额，从而获得半垄断地位。基于莓产品的前景，目前虽然仅占据Costa总营收的22%，但是非常有可能在来年一举超过柑橘类（26%）和蘑菇（24%）成为全公司的第一支柱。唯一让人不放心的，可能就是“看天吃饭”的特性。不过，Costa在中国和摩洛哥的业务全部和莓产品相关，对于风险起到了一定的分散作用，也进一步说明公司对于莓产品的重视程度。
CostaGroup莓产品产量增长图
南澳价值6万澳元的菌菇农场扩张
同比财年，蘑菇这条线的营收稳步增加了2.2%。根据IBISWorld、Nielsen等研究机构的相关报告，澳洲蘑菇产业的年增长至少都在3%，虽然Costa在行业处于领先地位，可依旧拖了后腿。这是因为其产量跟不上需求，导致营收增长有些疲软。不过，Costa在今年初推出了蘑菇业务扩张计划。位于南澳的Monarto原本周产量在吨，在6万澳元的投资扩张后，周产量将翻番至吨，预计可以在年底开始投入使用，于年下旬开始达到满负荷吨。
相比近1.9亿的年营收来看，这扩建成本稍显高昂，而且距离投产时间还有些日子，对财年不仅没有帮助，反而是一些项目的起始费用会造成一定的压力。不过，由于蘑菇种植的特性，一年四季都可以种植和收割，因此资产的周转率和利用率将会大大提升。作为第二营收支柱（24%）的蘑菇业务，供需两端都比较稳定，在此投资应该可以获得不错的效果。
趋于稳定的番茄
同比财年，番茄的营收增长了13.4%。财年的爆发表现主要是因为：其一，飓风Debbie致使番茄产品价格猛升；其二，财年表现不佳，基数显得疲软。若把Costa的番茄种类进行细分，还可以分为Truss（普通番茄）、Cocktail（相比普通番茄体型较小，味道相对浓郁）和SweetSnacking（小番茄）三种。和其他业务线的疯狂扩张不同，Costa只对snacking和cocktail这两种进行了稳定的扩张，对truss反而还进行了产量的缩减。除了可以作为零食的Snacking（小番茄）这个产品之外，其他两个产品的生产或许不会出现太大的增长，整个业务线的营收或将开始趋于稳定。
CostaGroup番茄种类
